ส่องอาณาจักร Mondelez: เมื่อ "Oreo และ Cadbury" กลายเป็นเครื่องจักรผลิตเงินสดให้นักลงทุน

หากพูดถึงเจ้าแห่งวงการขนมและของว่างระดับโลก ชื่อของ Mondelez International (MDLZ) ย่อมต้องอยู่ในอันดับต้นๆ เพราะนี่คือบริษัทที่ครอบครองแบรนด์ดังที่คนทั่วโลกต้องเคยทาน ไม่ว่าจะเป็น Oreo, Cadbury, Ritz, Toblerone หรือแม้แต่ลูกอม Halls

ในปี 2025 นี้ MDLZ กำลังถูกจับตามองอย่างมากในฐานะหุ้นกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค (Consumer Staples) ที่มีความทนทานต่อสภาวะเศรษฐกิจ แต่คำถามคือในมุมมองของนักลงทุน หุ้นตัวนี้ยัง "น่าเคี้ยว" เหมือนขนมของพวกเขาหรือไม่? มาวิเคราะห์ไปพร้อมกันครับ

อาณาจักรแบรนด์ที่แข็งแกร่ง (Brand Power)

จุดแข็งที่สุดของ MDLZ คือการมี "Economic Moat" หรือปราการทางธุรกิจที่สูงมาก จากพอร์ตโฟลิโอสินค้าที่แบ่งเป็น 2 กลุ่มหลัก:

Biscuits & Baked Snacks: ผู้นำอันดับ 1 ของโลก (แบรนด์ Oreo, belVita, Ritz)

Chocolate: ผู้นำอันดับ 2 ของโลก (แบรนด์ Cadbury, Milka, Toblerone)

สินค้าเหล่านี้เป็นสิ่งที่ผู้บริโภคซื้อซ้ำสม่ำเสมอ และมีความยืดหยุ่นต่อราคาสูง (Pricing Power) หมายความว่าแม้บริษัทจะปรับราคาขึ้นตามเงินเฟ้อ แต่ยอดขายมักจะไม่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

สถานะทางการเงินและทิศทางปี 2025

ข้อมูลล่าสุดระบุว่า MDLZ ยังคงทำรายได้ในระดับ 36-37 พันล้านดอลลาร์ต่อปี โดยมีประเด็นสำคัญที่นักลงทุนต้องทราบดังนี้

ความท้าทายจากต้นทุน "โกโก้" ในช่วงที่ผ่านมา ราคาโกโก้ในตลาดโลกพุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ ส่งผลกระทบต่อกำไร (Margin) ในกลุ่มช็อกโกแลต ทำให้บริษัทคาดการณ์ว่ากำไรต่อหุ้น (EPS) ในปี 2025 อาจจะลดลงประมาณ 10% ก่อนจะกลับมาฟื้นตัวในปี 2026

การเติบโตในตลาดเกิดใหม่ (Emerging Markets) MDLZ เก่งมากในการเจาะตลาดอย่าง อินเดีย จีน และบราซิล ซึ่งกลุ่มชนชั้นกลางที่เพิ่มขึ้นทำให้ความต้องการขนมพุ่งสูงตามไปด้วย

เงินปันผลที่สม่ำเสมอ: MDLZ เป็นหุ้นปันผลคุณภาพดี โดยมีอัตราผลตอบแทนเงินปันผล (Dividend Yield) อยู่ที่ประมาณ 3.5% - 3.7% และมีการเพิ่มเงินปันผลต่อเนื่องมาหลายปี

วิเคราะห์ความน่าลงทุน: ควรซื้อตอนนี้ไหม?

นักวิเคราะห์จาก Wall Street ส่วนใหญ่ให้คำแนะนำ "Moderate Buy" (ซื้อสะสม) โดยมีราคาเป้าหมายเฉลี่ย (Target Price) อยู่ในช่วง 67 - 73 ดอลลาร์ (ราคาปัจจุบันปลายปี 2025 อยู่ที่ประมาณ 54-55 ดอลลาร์)

ข้อดี (Pros)

หุ้นปลอดภัย (Defensive Stock): เหมาะสำหรับช่วงเศรษฐกิจผันผวน

Valuation น่าสนใจ: ปัจจุบันหุ้นเทรดอยู่ที่ P/E ประมาณ 20 เท่า ซึ่งถือว่าต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตและถูกกว่าคู่แข่งบางราย

กระแสเงินสดแข็งแกร่ง: บริษัทคาดการณ์ Free Cash Flow ในปี 2025 ไว้สูงกว่า 3 พันล้านดอลลาร์

ความเสี่ยง (Cons)

ราคาวัตถุดิบ: ความผันผวนของราคาโกโก้และน้ำตาลยังเป็นตัวกดดันกำไร

กระแสสุขภาพ: การใช้ยาในกลุ่ม GLP-1 (ยาลดน้ำหนัก) อาจส่งผลกระทบต่อพฤติกรรมการบริโภคขนมหวานในระยะยาว

สรุป: เหมาะกับใคร?

หุ้น MDLZ เหมาะสำหรับ นักลงทุนสายคลาสสิก ที่เน้นความมั่นคง ต้องการเงินปันผล และอยากเป็นเจ้าของธุรกิจที่มีแบรนด์ระดับโลก แม้จะไม่ได้หวังกำไรหวือหวาแบบหุ้นเทคโนโลยี แต่ MDLZ คือหุ้นที่ช่วยให้พอร์ตของคุณ "อยู่รอด" และเติบโตได้อย่างยั่งยืนในระยะยาว

อยากเริ่มลงทุนในหุ้นยักษ์ใหญ่อย่าง Mondelez? ไม่ต้องใช้เงินเยอะก็เป็นเจ้าของหุ้นต่างประเทศได้ง่ายๆ ผ่าน แอป Dime! เปิดบัญชีฟรี ลงทุนขั้นต่ำเพียง 50 บาท ก็เริ่มสะสมหุ้นระดับโลกได้แล้ววันนี้!  ดาวน์โหลดแอป Dime! ที่ dime.co.th/JPZeWkbQ เปิดบัญชีแล้วกรอกรหัสชวนเพื่อน CONKHPOD เลย